[투자노트] 중국의 현대차…장성 자동차

백운상/에셋 플러스 미주법인 대표

이번주엔 중국의 대표적인 자동차 회사인 장성자동차( Great Wall Mortor Company)를 소개한다.

장성자동차는 중국의 주요 민영자동차기업이며 주로 픽업트럭 SUV 세단 등을 생산한다. SUV로는 빅3 업체 가운데 하나로 꼽히며 픽업은 시장점유율 30%로 전국 1위 업체다.

현재 하북성 보우딩 및 천진에 연 생산능력 60만 대를 확보하고 있으며 2014년까지 160만 대로 생산규모를 늘릴 계획이다.

전통적으로 강세를 보여온 픽업과 SUV는 물론 후발사업인 세단 부문도 균형있게 발전하고 있다. 각 부문 매출비중은 26% 40% 32%다.

특히 SUV는 무서운 성장세를 보이며 현재 장성자동차의 핵심사업으로 자리잡았다.

장성은 중국에서 자동차 수출을 일찍 시작한 업체로 꼽힌다. 2012년 현재 중국 자동차 수출시장에서 점유율 9.1%로 3위를 기록했다. 수출차량은 주로 픽업(46%)이지만 향후 지속적으로 줄어들 전망이다. 대신 SUV와 세단 수출은 해마다 늘고 있다.

장성은 현재 해외에 확보한 조립공장 12개를 2015년까지 24개로 늘릴 예정이다. 연 생산능력도 50만 대까지 확대할 계획이다.

장성은 중국 자동차업체 가운데 이익률이 가장 높다. 2011년 매출총이익률이 25%로 상해자동차(승용차부문)의 13% 장안자동차 15% 지리(GEELY)의 18%에 비해 훨씬 양호한 편이다. 11.4%에 달하는 순이익률은 중국 업체 중 가장 높을 뿐만 아니라 일부 합작기업도 추월하는 수준이다.

향후 기업전망도 밝은 편이다. 경영진이 올해 제시한 판매목표는 약 70만 대이나 4월까지 판매량이 전년동기 대비 30% 증가했으며 연말까지 약 75만 대가 판매될 것으로 예상된다.

이익률이 높은 SUV 부문의 성장율이 가파른 덕분에 영업이익률도 2012년부터 15%대를 유지하고 있다. 올해 매출 및 영업이익 성장율은 모두 20% 이상이 될 것으로 전망된다.

장성자동차는 픽업 및 중국산 SUV 시장에서 압도적인 지위를 차지하고 있다. 향후 SUV 부문은 장기적인 발전이 예상되며 수출 전망도 밝아 중국의 대표적인 자동차기업으로 추천하고 싶다. 과거 한 주에 약 10~230달러까지 주가가 뛰었던 한국의 현대자동차를 연상시키는 기업이라고 판단된다.

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