파월 의장 "트럼프 관세로 '인플레·침체' 동시 발생 딜레마 우려"

제롬 파월 미국 연방준비제도(Fed·연준) 의장이 16일(현지시간) 도널드 트럼프 행정부의 관세정책이 인플레이션과 성장 둔화를 초래할 수 있다고 경고했다.

파월 의장은 이날 일리노이주 시카고에서 열린 이코노믹클럽 연설에서 “지금까지 (트럼프 행정부가) 발표한 관세 인상 수준은 예상보다 훨씬 높다”며 “관세가 경제에 미치는 영향 역시 마찬가지일 가능성이 크고, 여기엔 인플레이션 상승과 성장 둔화가 포함될 것”이라고 말했다.

파월 의장은 특히 “관세는 최소한 일시적으로 인플레이션 증가를 유발할 가능성이 크다”며 “이로 인해 미국은 (최대 고용·물가 안정의) 양대 목표가 서로 긴장 상태에 놓이는 도전적인 시나리오에 직면하게 될 수 있다”고 강조했다.

현재 연준은 최대 고용을 유지하면서도 인플레이션을 2%로 낮추는 것을 목표로 삼고 있다. 이러한 목표를 기준으로 고용과 성장률이 떨어질 때는 기준금리를 인하하고, 반대로 물가 상승 압력이 발생할 경우 기준금리를 올려 인플레이션 압력을 조정하고 있다.

그런데 트럼프 대통령의 무차별적인 관세 정책으로 인해 그간 연준이 금리를 활용해 성장과 물가 간의 균형을 맞춰온 정책이 제대로 작동하기 어려워질 수 있다는 점을 시사한 말로 풀이된다.

파월 의장은 이와 관련 “우리의 도구(기준금리 변경)는 같은 시점에 두 개(고용과 물가) 중 하나만 할 수 있다”며 “관세가 올해 내내 연준의 목표 달성에서 더 멀어지게 할 가능성이 있다”고 말했다. 그러면서 “현재로서 우리는 정책 입장에 대한 어떤 조정을 고려하기 전에 더 많은 명확성을 기다리는 게 나은 상황”이라며 기준금리 인하 등을 당장은 고려하지 않고 있음을 재확인했다.

연준은 지난 3월 19일 관세 부과에 따른 불확실성이 확대되는 상황에서도 기준금리를 동결했다. 다만 시장에서는 경기 침체 우려로 인해 연준이 올해 내에 0.25%포인트씩 서너 차례 금리 인사를 단행할 수 있다는 예상이 나온다.

앞서 지난 14일 크리스토퍼 월러 연준 이사는 파이낸셜타임즈(FT)에 “트럼프 대통령이 상호관세 유예 기간(90일) 종료 이후 실제로 대규모 관세를 적용할 경우 미국의 경제성장은 사실상 멈추고 실업률은 4.2~5% 이상으로 오르게 될 것”이라며 “경기 둔화가 심각해져 침체로 이어질 경우 지금보다 더 빠르고 큰 폭의 금리 인하가 필요할 수 있다”고 주장하기도 했다.

월러 이사 역시 금리 인하 가능성을 시사하면서도 “관세로 인해 단기적으로 물가상승률은 최대 5%까지 올라갈 수 있지만, 오히려 생산과 고용에 미치는 영향이 더 오래 지속될 수 있다”며 트럼프의 관세 정책이 물가상승과 경기침체를 동시에 불러올 가능성이 있다고 예상했다. 그의 주장은 두 가지의 변수가 동시에 발생할 경우 침체를 먼저 막아야 한다는 쪽에 가깝다.

트럼프 대통령은 연준을 향해 금리 인하를 요구하고 있다. 그는 지난 4일 소셜미디어(SNS)에 쓴 글에서 “지금이 연준 의장 파월이 금리를 인하하기에 완벽한 시기”라며 “에너지 가격이 내려갔고 인플레이션이 하락했으며 일자리는 늘어났다”고 적었다. 그러면서 파월 의장을 향해 “제롬. 정치를 하는 것은 중단하고 금리를 인하하라”며 직접 압박을 가하기도 했다.



강태화([email protected])